Bewertungskennzahlen erklärt
Ordnet ausgewählte Bewertungsmultiplikatoren wie KGV, KFCF, KUV und PEG relativ zu einer passenden Vergleichsgruppe ein. Bevorzugt wird die engere Branchengruppe. Reicht deren Datenbasis nicht aus, wird der übergeordnete Sektor verwendet. Fehlt auch dort eine ausreichende Vergleichsbasis, wird die betreffende Kennzahl nicht bewertet. Niedrigere Bewertungsmultiplikatoren führen innerhalb dieses Analysebereichs zu höheren Scores. Daraus wird weder ein fairer Aktienkurs noch eine erwartete Rendite abgeleitet.
Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)?
Aktienkurs geteilt durch den Gewinn je Aktie, dargestellt als Vielfaches. Ein KGV von 39,5× bedeutet, dass der Aktienkurs dem 39,5-Fachen des zugrunde gelegten Gewinns je Aktie entspricht. Vergleichbare Niveaus unterscheiden sich deutlich nach Branche und Geschäftsmodell. Im Kennzahlen-Score wird der Wert deshalb gegen den Median der Vergleichsgruppe gemessen, nicht gegen eine feste Grenze. Macht das Unternehmen Verlust, ist das KGV nicht definiert; wir zeigen und bewerten dann die Gewinnrendite, seinen Kehrwert.
Was ist das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV)?
Aktienkurs geteilt durch den Umsatz je Aktie über den zugrunde gelegten Zeitraum, dargestellt als Vielfaches. Die Kennzahl bleibt auch bei negativen Gewinnen grundsätzlich berechenbar. Vergleichbare Niveaus unterscheiden sich deutlich nach Branche und Margenstruktur.
Was ist das Kurs-Free-Cashflow-Verhältnis?
Aktienkurs geteilt durch den Free Cashflow je Aktie, dargestellt als Vielfaches. Gerechnet wird mit der Marktkapitalisierung und dem Free Cashflow des jüngsten Geschäftsjahres. Die Kennzahl stellt den Aktienkurs einem cashflowbasierten Ergebnismaß gegenüber und ergänzt damit gewinnbasierte Bewertungskennzahlen wie das KGV. Ist der Free Cashflow nicht positiv, ist das Vielfache nicht aussagekräftig; wir zeigen dann die Free-Cashflow-Rendite, seinen Kehrwert, und ohne ausgewiesene Investitionsausgaben die operative Cashflow-Rendite.
Was ist das wachstumsbereinigte KGV (PEG)?
KGV geteilt durch die zugrunde gelegte Gewinnwachstumsrate, dargestellt als Vielfaches. Die Aussage hängt stark davon ab, welche Wachstumsschätzung verwendet wird. Bei sehr niedrigem oder negativem Wachstum ist die Kennzahl nicht sinnvoll interpretierbar.
Was ist die Gewinnrendite?
Nettogewinn im Verhältnis zur Marktkapitalisierung, der Kehrwert des KGV. Wir zeigen und bewerten sie statt des KGV, wenn das Unternehmen Verlust macht: Das KGV ist dann nicht definiert, die Gewinnrendite wird negativ und bleibt mit der Vergleichsgruppe vergleichbar. Höhere Werte sind günstiger.
Was ist die Free-Cashflow-Rendite?
Free Cashflow des jüngsten Geschäftsjahres im Verhältnis zur Marktkapitalisierung, der Kehrwert des Kurs-Free-Cashflow-Verhältnisses. Wir zeigen sie statt des Vielfachen, wenn der Free Cashflow nicht positiv ist: Das Vielfache ist dann nicht aussagekräftig, die Rendite bleibt vergleichbar. Höhere Werte sind günstiger.
Was ist die operative Cashflow-Rendite?
Operativer Cashflow des jüngsten Geschäftsjahres im Verhältnis zur Marktkapitalisierung. Wir zeigen und bewerten sie, wenn sich der Free Cashflow nicht ableiten lässt, weil keine Investitionsausgaben ausgewiesen sind. Investitionen sind in dieser Zahl nicht berücksichtigt; sie ist deshalb keine Free-Cashflow-Rendite.
Wie aus den Kennzahlen ein Score wird
Wie eine Kennzahl innerhalb ihrer Vergleichsgruppe eingeordnet wird und wie daraus die Scores der Bereiche und der Kennzahlen-Score entstehen, beschreibt die Methodik.